人称「沈大师」的资深股评人沈振盈于上周六（24日）骤然猝逝，告别惹人热议的股评生涯。多年来外界对他评价两极：有人因他准确看淡楼市，誉之为避险先知；亦有人因他屡次看错股市，谑称其为「灯神」。
撇除这些标签，平心回顾其投资哲学，他的市场预测实则有得有失：既有洞悉宏观危机的清醒，亦有错判大势的盲点。
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洞悉危机：逆市看淡与成功避险往绩
一、 准确看淡「撤辣」后楼市去向
2024年2月，港府全面「撤辣」，楼市交投骤增，气氛亢奋。大众憧憬见底，沈振盈却力排众议，看淡后市。他认为实体经济疲弱，中小企资金周转困难；加上高息环境持续，现时盲目借贷入市实属不智。
楼价反弹果然仅属昙花一现，旋即反覆寻底，跌势延至2025年3月方告喘定。该年的跌市，印证其宏观分析准确。当初的冷静预警，亦让不少听众及时却步，避免高位接货。
二、 点出物业套现及杠杆风险
香港社会长年迷信「买砖头必赚」，沈振盈却敢于逆流而上，屡屡点破房地产的套现困局。其「宁租不买」的坚持，实源于早年家族教训：90年代初家人营商急需周转，却苦于物业难以脱手，令他深明物业难以套现的弱点；身处逆境时，资产无法变现，往往会将投资者逼入困境。
此外，他对按揭制度看得通透，直指「九成按揭等同九成孖展」。大众对借贷买楼习以为常，却忽略高位入市的杠杆风险；楼价稍有波动，高杠杆买家便首当其冲，陷入「负资产」困境。太平盛世之时，这种极度防守的投资策略，常被指过于悲观；但当经济步入寒冬，这份居安思危的理念，往往能助投资者持盈保泰。
三、 两度于股灾前成功避险
楼市以外，他早年的股市风险管理亦备受关注。1997年亚洲金融风暴爆发前一至两个月，他察觉市场走势有异，随即果断沽出持股，成功避过随后的大跌市，初次展现其对市况的避险触觉。
至2007年，受「港股直通车」消息带动，恒指升破3万点。全民皆股、炒卖气氛炽热之际，他认为大市已经过热，逆市提出「一股不留」，公开提醒投资者沽货避险。翌年金融海啸爆发，港股急挫，事后市况证明其预警准确，「一股不留」自此成为他最广为人知的言论。
凡事皆有两面。沈振盈那份敏锐的逆市触觉，虽助其屡避险境，却同时是其投资生涯的双面刃。过度执著防守，加上强烈的逆向思维，令他面对长远宏观趋势及市场结构转变时，往往因固执己见而陷入盲点，甚至作出令人扼腕的错判。
预测失准：错判楼市走势与高估港股
一、 逆市思维盲点：倡长租错失红利
沈振盈长年提倡宁租不买，却忽略香港楼市自2003年起逾10年的大牛市。投资者若于黄金期听从建议拒绝入市，便白白错失身家翻倍的机会。长期通胀令银纸贬值，若无物业保本，身家变相减少，反成理财大忌。
二、 忽视刚需错判租务走势
他曾预期2024年下半年租金下跌10%至15%。他当时研判内地楼价大跌会削弱资金买港楼意欲，并指「高才通」人数有限，而且倾向租楼观望而非置业。
然而受惠于各项人才计划及内地学生涌入，庞大刚需反令楼市价跌租升。他虽成功预测专才多数租赁物业，却低估输入人口的实际规模；单看本地市道疲弱，结果误判租金走势。
三、 预测极端高估纳米楼跌幅
2025年，他于网上节目续看淡楼市，指部分物业早于2017年见顶，跌势由豪宅蔓延至中下价楼。他预计楼价较高位最少腰斩，甚至下挫7成，尤以纳米楼为甚。
事实上，纳米楼需求虽然减少，楼价确实较易下挫，惟实际跌幅未达7成。其预测流于悲观，将个别板块弱势放大，未有客观评估市场的实际承接力。
四、 盲目乐观高估港股前景
看淡楼市之际，他对港股却过度乐观。2024年资金外流，内地经济正值转型，他仍公开预期恒指上望4万点。预测最终落空，令跟风散户损失惨重。他过分憧憬内地经济复苏，低估地缘政治及市场资金流失对大市的打击。
纵观沈振盈数十年的股评生涯，其预测有如硬币的两面。他既非百发百中的先知，亦非网民口中一无是处的「灯神」。他的成败得失，实则为投资者上了一堂宝贵的实战课：居安思危固然能保本保命，但盲目逆市、执迷己见，亦会错失良机，甚至招致重创。
斯人已逝，是非功过皆成往事。面对瞬息万变的大市，他留给大众最深刻的印记，或许正是那份敢于力排众议的胆色，以及时刻提醒散户防范风险的苦心。
