今日，领展房地产投资信托基金宣布，与澳洲机构投资者Aware Super旗下的房地产平台Aware Real Estate达成协议，出售悉尼商厦100 Market Street五成业权。是次交易作价约2.26亿澳元，折合约12.41亿港元，退出收益率约6.5%，预计于今年第三季完成。
面对外围经济及息口环境转变，这宗交易反映领展正调整投资策略。透过减持海外物业套现，公司不仅能重新安排资产分布，亦为其长远业务发展带来新启示。
阅读更多：
领展中港续租租金齐跌｜网购北上夹击商场如何拆局？｜变现回购能否渡过转型阵痛？
悉尼商厦质素及买卖安排
100 Market Street位于悉尼市中心，在Westfield Sydney购物中心上盖，楼高10层，可出租面积约28,339平方米。物业目前已全数租出，并获得5.5星NABERS能源评级。租户包括澳洲证券及投资委员会、澳洲联邦政府机构、主权基金及澳洲上市地产商Scentre Group等。
协议订明，领展只出售一半业权，与Aware Real Estate共同持有物业。买家Aware Super是澳洲大型退休基金，其物业主管Alek Misev指，今次收购反映基金看好悉尼市中心写字楼的未来前景，亦符合其投资大型房地产的策略。交易完成后，领展会保留馀下一半业权，并继续负责日常营运管理。莱坊及戴德梁行负责代理今次交易。
专注零售兼降风险 拆售商厦三大考量
领展出售这项全数租出、租金收入稳定的物业，主要基于三大考量：
第一是重新集中发展零售业务。领展以往主要投资亚太区的民生商场及停车场，近年为分散风险，公司开始买入海外写字楼及物流设施。随着外围经济改变，管理层决定将资源重新集中于最擅长的领域。领展执行董事兼首席投资总裁宋俊彦指，今次交易反映公司决心发挥在亚太区管理零售资产的优势，透过出售非核心的海外写字楼套现，整合资产组合。
第二是增加资金弹性。息口去向未明，房托基金借贷成本高企，难单靠借贷扩张。卖出资产套现，有助公司获取资金发展其他项目。今次物业以约12.41亿港元售出，退出收益率约6.5厘，显示领展纵使面对波动市况，仍能以合理价格套现，保持资金灵活。
第三是摊分投资风险。虽然悉尼写字楼市场长远具备潜力，但疫情后混合办公模式普及，确实打击了全球写字楼需求。引入Aware Super这类具实力的澳洲本地机构投资者，领展可以减少单一项目的资金占用比例，降低风险。领展澳洲投资主管Julian Menegazzo亦指，双方合作引入长期资本，有助提升物业表现。
套现12亿元 降负债兼转赚管理费
今次交易将直接影响领展的财务状况及资金部署。出售资产套现约12.41亿港元，增加了公司的流动资金。根据领展2025/26年度业绩报告，其净负债比率为23.9%，按年增加2.4%。套现所得有助改善公司财务状况，提升抵御经济波动的能力。
资金部署方面，领展计划视乎法规及市况，将所得净额用于回购基金单位及投资核心零售物业。近年港股表现反覆，回购基金单位有助提升每基金单位分派及每股资产净值，从而稳定投资者信心。同时，将馀下资金投入回报较稳定的亚太区零售物业，亦能改善整体租金收入结构。
日常营运方面，出售一半业权意味着领展将失去该部分租金收入。不过，由于领展保留了物业的日常管理权，日后可继续收取物业管理费。这种安排能部分抵销租金减少的影响，提升资本回报。
引入外资拓展轻资产 转型基金管理人
这宗交易亦反映了领展未来的发展方向：
第一是减少依赖重资产并拓展基金管理。传统房托基金主要靠全资拥有物业收租，随着规模扩大，领展正发展「资产拥有者与管理者并重」的模式。透过与Aware Real Estate合资，领展可管理第三方资本，以较少资金扩大资产规模，并增加管理费等非租金收入。
第二是重组资产组合。面对高息环境及写字楼市场变化，领展出售部分海外写字楼套现，将资金转投较稳定的亚太区零售物业，反映管理层能因应市场变化灵活调整投资。
第三是调整海外投资策略。领展强调澳洲仍是重要市场，目前在当地仍持有Queen Victoria Building、The Galeries及The Strand Arcade等多个零售及写字楼项目。今次引入澳洲本地合作夥伴，有助领展日后在海外市场稳健发展。
总括而言，领展出售悉尼100 Market Street一半业权，旨在精简非核心资产及套现。公司藉此调整财务结构，支持回购及发展核心业务，并透过引入第三方资本，逐步向资产管理模式转型。
